Introducción En el mundo de las inversiones bursátiles, determinar el valor real de una compañía es la piedra angular para tomar decisiones acertadas. A menudo, los inversores se debaten entre diferentes metodologías, pero existen dos pilares fundamentales que todo inversor debe conocer: la Valoración por Flujos de Caja Descontados (DCF) y los Múltiplos Financieros.
Lejos de ser métodos opuestos, estas son herramientas complementarias que, al usarse en conjunto, ofrecen una visión mucho más sólida del mercado. En este artículo, desglosamos sus diferencias y cómo puedes combinarlas para tu estrategia de inversión.
1. Valoración por Flujos Descontados: La Mirada al Futuro
La valoración por flujos de caja descontados (o dividendos descontados) es un método técnico que busca establecer el precio intrínseco de una acción basándose en su capacidad futura de generar dinero.
- ¿Cómo funciona? El precio de la compañía depende de los flujos de dinero que generará en el futuro, traídos a valor presente.
- Valor de Continuidad: Gran parte del valor en este modelo proviene de la perpetuidad o valor terminal (cuánto valdrá la empresa a largo plazo).
- El objetivo: Nos ofrece un precio «justo» teórico que deberíamos pagar hoy por esos beneficios futuros.
Es ideal para responder a la pregunta: ¿Cuánto vale realmente este negocio por su capacidad de generar caja?
2. Múltiplos Financieros: Rapidez y Comparación
Por otro lado, los múltiplos financieros son una forma más rápida y sencilla de entender la valoración. Se basan en relaciones o ratios (como el PER, EV/EBITDA, etc.) que comparan el precio de la acción con métricas financieras clave.
- ¿Para qué sirven? Son excelentes para determinar si una acción está «cara» o «barata» en relación con sus pares o su historia.
- Estrategia: Ayudan a identificar rápidamente si estamos ante una oportunidad de «valor» (comprar barato) o de «crecimiento».
3. El Poder de la Complementariedad: ¿Cómo usar ambos?
El error de muchos inversores es casarse con un solo modelo. La estrategia ganadora suele integrar ambos enfoques:
- Filtro Inicial (Múltiplos): Puedes usar los múltiplos para hacer un «barrido» rápido del mercado e identificar empresas que parecen estar baratas o tener precios atractivos.
- Análisis Profundo (Flujos): Una vez identificadas las candidatas, aplicas el modelo de flujos descontados para verificar si esa «baratura» es real y si la empresa tiene un potencial de valorización sólido basado en sus fundamentos futuros.
Cuidado con las «Trampas de Valor»
El video nos advierte sobre un error común: «Coger el cuchillo cayendo». Ver caer el precio de una acción no significa necesariamente que esté barata. Si los fundamentales de la empresa se deterioran (más deuda, menos ventas), la acción puede seguir cayendo hasta llegar a cero.
Los múltiplos te pueden decir que algo está barato hoy, pero necesitas el análisis de flujos y la perspectiva futura para asegurar que la empresa tiene la capacidad de recuperarse, sobrevivir a las crisis y crecer en los próximos 5 años.
Conclusión
Para invertir con éxito y lograr el objetivo de «comprar barato y vender caro», no te limites a una sola herramienta. Utiliza los múltiplos para encontrar oportunidades y los flujos descontados para validarlas. Recuerda que invertir se trata de entender no solo cuánto vale una empresa hoy, sino cómo estará en el futuro.
